日銀総裁のレトリック

投資家要注目！　言説分析から見えてくる植田総裁の「次の一手」

2023年に植田和男総裁が就任して以来、
マーケットは不安定な状況が続いている。
2024年夏までは円安基調に歯止めがかからず、
植田総裁が発言するたびに円は売り込まれた。
しかし、2024年7月末に利上げを発表し、
会見でさらなる利上げに言及した途端、
株式市場は史上最大の暴落に見舞われてしまった。
いったい日銀は何を考えているのか？　植田総裁は何がしたいのか？

通信社で通算20年以上も日銀担当をつとめてきたベテラン記者の著者は、
日銀総裁の発言の中から隠されたメッセージを読み解いてきた。
著者のレトリック分析によると、前任の黒田総裁は
明解で歯切れのよい言葉を使うことで、市場に強いメッセージを送っていた。
しかし、任期途中から急速に歯切れのよさが低下し、
責任を他者に転換するような物言いが多くなった。

続く植田総裁は、大規模緩和から「通常モード」へとナラティブの大転換をおこなった。
同時に、丁寧に説明を尽くす姿勢に徹している。
ところが、丁寧な物言いを心がけようとすればするほど、
予想外の言葉が口をついて出てしまい、
市場にあやまったメッセージを発してしまいがちだ。それが投機筋につけ込まれる。

では、そうした「日銀文学」はいったい誰が書いているのか？
じつは、日銀エリートたちの「奥の院」である「企画局」の少数のメンバーが、
各総裁の好みにあわせて起草しているのだ。
著者は豊富な取材経験から、日銀エリートたちの生態や各総裁の秘話も明かす。
日銀を理解するには絶好の一冊だ。